据棉花期货数据显示：2022年豆粕行情上演两轮大涨行情，下半年豆粕行情再创新高，从7月1日一直振荡上涨，涨至11月末，最高价超5500元/吨，比上半年3月23日的5364元/吨还高出208元/吨。7月1日，豆粕市场均价4118元/吨，11月28日，豆粕市场均价5120元/吨，价格上涨24.33%。
　　
　　据监测，下半年豆粕行情不断走高的主要原因：原料进口大豆供应不足，豆粕库存低位，需求面饲料刚性需求支撑。
　　供应面：5月进口大豆数量为全年最高，7月开始，原料进口大豆数量不断下滑，7-8月，进口大豆数量均低于800万吨；8月进口大豆716万吨，环比减少9%。9月进口大豆数量与8月略有增加，进口772万吨，十一过后，进口大豆数量下滑表现尤为明显，主要是受进口大豆到港延期影响，10月进口大豆数量仅为440万吨，同比下降19%，创下2014年以来的最低单月进口。
　　库存：进入7月，因原料进口大豆数量进入下滑期，导致大豆油厂开机率不断走低，加上终端饲料行业进入旺季，饲料厂采购需求增加，豆粕库存不断下滑，尤其十一假期过后，大豆油厂集中停机检修，供应趋紧，豆粕库存更是屡创新低。10月末，豆粕库存已经连跌4个多月，下降至22万吨一线，较7月份的高点107万吨，下降接近4倍。进入11月，豆粕库存紧张局面并未缓解，继续下滑，低于20万吨。
　　需求面：下半年，尤其是三季度，终端养殖行业景气度增加，饲料厂采购豆粕需求好转，7-9月工业饲料产量不断增加，根据中国饲料行业协会的数据显示，2022年9月份全国工业饲料产量2833万吨，环比增长7.5%，同比增长3.1%。四季度为养殖传统旺季，养猪利润回升，饲料厂备货积极性提高，采购豆粕量增加。10月因为原料豆粕供应紧张，缺货、价格居高不下、导致饲料厂开机困难，“无米下锅”，纷纷停机检修。饲料产量开始略有下滑。下半年整体来看，需求面依旧利多为主。
　　农产品分析师李冰认为：2022年豆粕行情整体依旧处于偏强局面，价格屡创新高，12月进口大豆集中到港，原料供应紧张局面将有所好转，豆粕行情或将继续回调，由于价格已经处于历史高位，预计后市回调有限，对全年的大涨格局影响不大。